【神速英語】バリュー株が成長株を圧倒へ

バリュー株が成長（グロース）株に後れを取ってきた。
これは事実です。

下記のグラフを見てください。
直近五年の株価推移です。

橙はS&P500指数を示します。

これをベンチマークにすると、
青のグロース株は、アウトパフォーム（優位）しています。

一方、赤のバリュー株は、
アンダーパフォーム（劣位）していることがわかります。

「金利上昇でバリュー株が成長（グロース）株を圧倒する」

私はこの考え方には懐疑的です。
金利上昇が企業業績に与える影響は、
率直に言って、バリューもグロースも関係ありません。

バリュー株だから金利上昇の影響が少ないというのは、
はっきり言って嘘です。

むしろ重厚長大の有形資産を抱える企業（バリュー株に多い）のほうが、
恒常的に設備を維持させるためにコストがかかり、
金利上昇の重荷に苦しむと見ています。

市場には神話があります。
「グロースは金利上昇に弱い」という神話です。

多くの投資家は、
そのロジックが神話に過ぎないと分かっていて、
目の前の流れに追随している。
それだけの話だと思っています。

充分に利の乗ったグロースについて、
利確と売り浴びせの理由付けとして、
金利上昇のせいにするのが都合が良い。

グロースの代替として、
これまで日の当たらなかったバリューが選好されているだけだと考えています。

新しいトレンドに追随して、
これからはバリューにシフトする投資家も増えることでしょう。

しかし、振り子のように再びグロースに光が当たる時が来ます。

そのスイッチングの費用対効果を考えると、
私は、バリューとグロースの双方を包含したS&P500をまるごと長期保有するのが、
コストパフォーマンスに優れた投資手法だと考えています。