【銘柄格付】　エアバス【Euronext: AIR】Airbus SE　2019年10月14日終値

常にあるべき姿を追求し、変えるべきは変えていく。

そして、薔薇の艦隊は、必ず百年戦争（人生百年時代）に勝利する。

銘柄格付を通して、前途有望な米国株銘柄を探求しよう！

※今回は、米国株ではなく、欧州株を取り上げます。

今回は、欧州最大の航空機メーカー、
エアバス【Euronext: AIR】を独自基準で銘柄格付します。

【データソース】株価推移は Bloomberg、財務推移は Morningstar です。

今回は、米国株ではなく、欧州株を取り上げる。

エアバス【Euronext: AIR】は、フランスに本拠を置く、
欧州最大の航空機メーカーだ。

米国のボーイング【BA】の好敵手として有名だ。

日本政府は、日本の高品質な電子部品や素材製品について、
日本国内の自動車産業偏重の現状に危機感を抱き、
海外航空機産業への販路拡大を企図している。

2017年3月、日本政府（経産省）はフランス政府と結び、
日本企業とエアバスとの連携強化を目的とした覚書を締結した。

また、米国にも配慮して、
2019年1月には、日本政府（経産省）とボーイングとの間で、
航空機の技術協力で合意した。

まさに、世界航空機産業の二大巨頭を両天秤にかけた戦略である。

この二大巨頭を財務比較してみると、
軍配は米国ボーイングに上がる。

ボーイングの銘柄格付は下記リンクを参照願いたい。

対するエアバスは、ボーイングに比べ、
フリーキャッシュフローが極めて薄弱な状況だ。

配当総額は増加を続けているが、
直近のFY2018を見ると、
原資とすべきフリーキャッシュフローが明らかに不足している。

背景にあるのは、設備投資の負担だ。

営業キャッシュフローの大部分が、設備投資に侵食されている。
その結果、フリーキャッシュフローがほとんど残らない。
財務推移のグラフを見るとわかるように、
フリーキャッシュフローが「超低空飛行」で推移していることがわかる。

増配ポテンシャルの欠如は明白である。

エアバスの事業構造を見ると、
FY2018売上高の74%が、民間航空機事業「エアバス」ブランドとなっている。
続いて、売上高の17%が、
「ディフェンス・アンド・スペース（国防＆宇宙産業）」となっている。
残りの9%が、「ヘリコプター」となっている。

ブランド力は強大なだけに、さらなる収益性の強化を期待したい。

厳正なる審査の結果、エアバス【Euronext: AIR】の格付は【二つ星】となりました。

個人の感想です。運用成果を保証するものではありません。

投資決定は自己責任でお願いいたします。