【戦況報告】　2020年2月28日終値

薔薇の艦隊の戦況を御報告申し上げます。

戦況報告は基本週一回を予定しております。

はじめに、薔薇の艦隊の「株価推移」を御報告申し上げます。

直近一週間の動向です。

ポイントは三つあります。

①コロナショック発生
米国株式市場は、2020年2月19日（水）をピークに株価下落に転じました。
新型コロナウイルスの感染拡大の経済活動への悪影響が意識され、
リスクオフの動きが急加速しています。

欧州を含む世界の株式市場で株価下落が顕著に進み、
さながら「コロナショック」の様相を呈しています。

この影響を受け、薔薇の艦隊も大幅下落となりました。

②円高回帰
2020年2月20日（木）に1ドル112円台前半をつけたドル円相場が、
コロナショックの影響で、円高に回帰、一時107円50銭台をつけました。
世界の主要通貨に対して、円高が進行しています。

③日本社会の混乱
新型コロナウイルスの感染拡大を受け、
2020年2月25日（火）日本政府は基本方針を決定しました。
主に「外出の自粛」や「テレワークの推進」等を呼びかける内容です。

これに続き、2月28日（金）全国すべての小中学校や高校等に、
3月2日（月）から春休みに入るまで臨時休校とするよう要請しました。

一方、生活物資の不足が顕在化しています。
マスクだけでなく、トイレットペーパーやティッシュペーパー等が、
店頭の棚から消える異常事態となっています。

転売屋の横行に規制をかけようとしない政府の姿勢に、
人々が不安にかられ、朝から行列を作り、さらなる買い占めに走るなど、
悪循環に陥りつつあります。

3月1日（日）10:30時点で、クルーズ船を含む日本国内の感染確認は、
947人に達しました。
政府の基本方針によると、軽度の症状の場合は、自宅療養を原則としており、
感染有無の検査を受けるには、
一定の条件を満たした重症の場合に限られていることから、
実際の感染者数は相当数に上ると考えられます。

2月29日（土）安倍晋三首相が記者会見を行い、
政府の取り組みの説明と、国民の理解と協力を呼びかけましたが、
沈静化の気配が見当たらないなか、社会の混乱がしばらく続きそうです。

比較のために、ナスダック100【NDX】と、
GAFA【GOOGL / AAPL / FB / AMZN】の株価推移です。

あらためて、米国株ポートフォリオ「薔薇の艦隊」の運用について、
基本方針をおさらいしよう。

【基本方針】

①目的
薔薇の艦隊は「インカムゲインの最大化」を目的とする。

②アプローチ
薔薇の艦隊は「旗艦」と「護衛艦」から構成されるものとし、
インカムゲインの最大化を図るため、それぞれに異なるアプローチ機能をもたせる。

旗艦：成長軌道検証銘柄（増配ポテンシャルに着目したアプローチ）
護衛艦：複利効果検証銘柄（配当再投資に着目したアプローチ）

③旗艦
旗艦は下記三銘柄とする。

主旗艦：マイクロソフト【MSFT】
第一副旗艦：ビザ【V】
第二副旗艦：マスターカード【MA】

④護衛艦
護衛艦は下記一銘柄とする。

護衛艦：ディスカバー・ファイナンシャル・サービシズ【DFS】

⑤配当再投資
旗艦と護衛艦から得られる配当金については、
これを全額、護衛艦へ再投資する。

⑥追加投入
毎月一回、追加投資資金を護衛艦の買付に投入する。

次に、薔薇の艦隊の「評価額」を御報告申し上げます。

続きまして、薔薇の艦隊の「評価益」を御報告申し上げます。

プラスなら「含み益」、マイナスなら「含み損」となります。

さらに、旗艦三銘柄の「評価益」を御報告申し上げます。

最後に、護衛艦の「評価益」を御報告申し上げます。

薔薇の艦隊の編成は「現状維持」とする。

「空母建造プロジェクト」の進捗報告は、
リーダーのマリア少将、よろしく頼む。

マリアです。プロジェクトの進捗状況について報告します。

まず、殿下の訓示をおさらいします。

殿下の訓示にありますように、
市況の変化を常時観測し、株価暴落の「底値」のタイミングを見極めること。
これが、私たち「空母建造プロジェクトチーム」のミッションです。

早速、「乖離率」の指標を用いて、
「コロナショック速報」を配信開始しました。

2020年2月28日（金）終値現在の直近乖離率は、12%となっています。

コロナショック速報でも話したが、底と見るのは早計だ。
津波の如く、第二波、第三波とあるだろう。

それに、リーマンショックは、
乖離率マイナス150%ラインを超えるほどの暴落だった。
それに比べれば、今回のコロナショックは、
現時点では、まだまだ暴落とはいえない。

暴落があるとすれば、これからだ。
注視を続けよう。

こういうとき、裏付けのある「現物株」は強い。
放置していても「強制決済」の不安は皆無だ。
右往左往せずにいられる。
いずれ元に戻るのを待っていればよい。気楽だ。

これに対し、CFDやFX等の「レバレッジ投資」は、
強制決済の恐怖と戦わねばならず、常に出口戦略と表裏一体だ。
市況の変化に敏感でなければ、生き残っていけない厳しい世界だ。

殿下、横から失礼いたします。

右往左往、と言えば、
東京事変の椎名林檎には、困ったものでございますな。

自粛ムードを無視し、ライブを決行するとは。

ああ、右往左往しないにも程がある。
皆の迷惑を考えろ、といいたい。

自由投資同盟の同盟歌「獣ゆく細道」にも傷がつくというものだ。

殿下、本題に戻りとうございます。

前週の課題につきまして、報告させていただきます。

おお、そうであった。
ドルチェが横槍を入れるものだから、話が椎名林檎に飛んでしまった。

リーマンショック当時の状況を深く知りたい。

はい、当時の状況をグラフに示します。

詳細は、ペリドット少佐から説明します。

ペリドットです。

リーマンショックの発端は、サブプライムローン問題でした。
ひとことでいうと、米国の住宅ローンの不良債権化問題です。

これが原因で発生したのが「一番底」でした。
発生日は2008年3月10日、
ナスダック100【NDX】は、終値ベースで1673.03をつけました。
このときの乖離率はマイナス48%でした。

残念なことに、金融危機はこれで終息しませんでした。

サブプライムローン問題で多大な損失を抱えた米国投資銀行、
リーマン・ブラザーズ・ホールディングス
（Lehman Brothers Holdings Inc.）が、一番底の半年後、
2008年9月15日、連邦倒産法第11章（チャプター・イレブン）の適用を、
連邦裁判所に申請、米国史上最大の倒産（経営破綻）となりました。

これが世界連鎖的な信用収縮による金融危機を招きました。
「百年に一度」と形容されるほどの株価暴落を引き起こし、
2008年11月20日、ナスダック100【NDX】は「二番底」をつけました。

終値ベースで1036.51を記録、
結果的にこれがリーマンショックの底値となりました。
このときの乖離率はマイナス205%でした。

その後、若干持ち直したものの、不安定な株価変動が続き、
約四ヶ月後の2009年3月9日、最大余震といえる「三番底」が発生しました。

ナスダック100【NDX】は、終値ベースで1043.87をつけました。
このときの乖離率はマイナス126%でした。

最初の「一番底」の発生日が2008年3月10日でしたから、
そのほぼ一年後に「三番底」が発生したことになります。

現在、社会を混乱に陥れている「コロナショック」が、
リーマンショックと肩を並べるほどの大規模な金融危機に発展するか、
予断を許さない状況です。

新型コロナウイルスの感染拡大が、生産や物流、消費の停滞をもたらし、
世界不況を招くことは容易に想像できます。

今後、有力企業の業績悪化が決算発表で顕在化すれば、
更なる株価下落があると想定しておくのが賢明です。

ペリドット少佐から説明がありましたように、リーマンショックの際は、
「一番底」から「三番底」まで、約一年の期間があり、
そのなかの「二番底」で底値をつけました。

ここで申し上げたいことは、
デイトレーダーの感覚で、相場の綾を取る投資手法では、やけどを負います。
長丁場と心得て、じっくりと腰を据えて「底値」を見極めるべきです。

まして、私たちはレバレッジ投資が初心者であることから、
決して無理せず、低レバレッジで株価指数CFDに臨むべきと考えます。

レバレッジは、せいぜい二倍程度が安全圏内かと推測します。

「二番底にどう備えるか？」の答えとしては、
乖離率がマイナス50%ラインに到達したからといって、安易に飛びつかない。
マイナス150%ラインに到達してから、
株価指数CFD全面切り替えの検討を始めても、決して遅くない、
ということです。

マリア少将、ペリドット少佐、大儀であった。ありがとう。

株価指数CFD全面切り替えの最終決断は、
薔薇の艦隊の提督たる私が、全責任をもって決断する。

「乖離率がマイナス50%ラインに到達したからといって、安易に飛びつかない。
マイナス150%ラインに到達してから、
株価指数CFD全面切り替えの検討を始めても、決して遅くない」

マリア少将の提言、心に留めておこう。

確かに、我々はレバレッジ投資において初心者だ。

低レバレッジ、二倍程度が安全圏内か。
その場合、現行の旗艦三銘柄
（マイクロソフト【MSFT】、ビザ【V】、マスターカード【MA】）
を現物株のまま保有しているのと、
パフォーマンスは大して変わらないかもしれんな。

実際のところどうなのか、
旗艦三銘柄とナスダック100【NDX】のパフォーマンス比較をしてみよう。

（次週に続く）

和製バフェットさん、コメントに御返答いただき、誠にありがとうございました。
今後ともよろしくお願いいたします。