【銘柄格付】　フィリップ・モリス・インターナショナル【PM】Philip Morris International Inc.　2019年11月26日終値

常にあるべき姿を追求し、変えるべきは変えていく。

そして、薔薇の艦隊は、必ず百年戦争（人生百年時代）に勝利する。

銘柄格付を通して、前途有望な米国株銘柄を探求しよう！

今回は、世界最大のたばこ会社、
フィリップ・モリス・インターナショナル【PM】を独自基準で銘柄格付します。

【データソース】株価推移は Bloomberg、財務推移は Morningstar です。

フィリップ・モリス・インターナショナル【PM】は、
世界最大のたばこ会社である。

世界売上高トップのたばこブランド
「Marlboro（マールボロ）」を保有する名門企業だ。

2008年、アルトリア・グループ【MO】の米国外事業が分離して誕生した。

従来の紙巻たばこに代わり、
近年、加熱式たばこ「IQOS（アイコス）」が普及している。

加熱式たばこは、たばこ葉の温度を300度以下で加熱して、
煙ではなく蒸気を発生させる。

燃焼による煙や灰が発生しないことが利点とされる。
（ただし、特有の臭気は存在する。）

2014年11月に日本でIQOSが発売開始されて以来、
世界で800万人を超える成人喫煙者が、すでにIQOSに切り替えているという。

ただし、主要な普及国が日本と韓国に留まっていることに注意したい。

同社は欧州への普及拡大を狙っているが、
2015年9月の国連サミットで採択された、
「SDGs（エスディージーズ：持続可能な開発目標）」に伴って、
世界規模でのたばこ規制が年々強化されている。
これが普及拡大の阻害要因となっている。

確かに昔に比べ、公共の場において、
喫煙できる場所が減少しているのは事実である。

紙巻たばこの愛煙家世代が存命中は、
たばこ値上げで売上高を維持することも可能であろう。

だが、可処分所得の少ない世代の割合が増えていくなかで、
たばこは決して生活必需品ではなく、贅沢な嗜好品となりつつある。

よって今後、たばこ離れがますます加速することが予想される。
そういう意味で、同社の事業転換の潮時が、果たしていつになるのかが注目される。

そうなったとき、現状の潤沢なフリーキャッシュフローが維持できるのか、
懐疑の念を抱かざるを得ない。

厳正なる審査の結果、
フィリップ・モリス・インターナショナル【PM】の格付は
【二つ星】となりました。

個人の感想です。運用成果を保証するものではありません。

投資決定は自己責任でお願いいたします。